Не успела национальная валюта порадовать граждан скромным укреплением в мае (+0,3 процента), как по итогам июня снова ушла в минус. Эксперты пока сдержаны в оценках и не спешат с оптимистичными прогнозами.
Детали июня. План на июль
Как заявил регулятор, по итогам июня курс тенге ослаб на 1,7 процента, до 519,73 тенге за доллар США (510,8 тенге на конец мая). Среднедневной объем торгов на Казахстанской фондовой бирже за месяц снизился с 238 миллионов долларов до 235 миллионов. Общий объем торгов составил 4,7 миллиарда долларов.
Продажи валюты из Национального фонда за июнь составили 800 миллионов долларов, что позволило обеспечить выделение трансфертов в республиканский бюджет. Доля продаж из Национального фонда составила 17 процентов от общего объема торгов, или около 40 миллионов долларов в день.
По предварительным прогнозным заявкам Правительства на выделение трансфертов в республиканский бюджет, в июле Нацбанком ожидается продажа валюты из фонда в размере от 600 до 700 миллионов долларов.
В рамках операций зеркалирования в июне было стерилизовано 213 миллиардов тенге. В течение июля в этих целях ожидается продажа валюты в эквиваленте 290 миллиардов тенге.
Валютные интервенции в июне Национальным банком не проводились.
Объем продажи валютной выручки по итогам прошедшего месяца в рамках нормы по обязательной продаже части валютной выручки субъектами квазигосударственного сектора составил около 322 миллионов долларов.
В целях поддержания валютной доли пенсионных активов ЕНПФ в долгосрочном периоде на уровне не менее 40 процентов Национальный банк в июне осуществлял покупки иностранной валюты на биржевых торгах, общая сумма которых составила 188 миллионов долларов, или около четырех процентов от общего объема торгов. Регулятор напомнил, что Нацбанк как доверительный управляющий пенсионными активами ЕНПФ в целях диверсификации портфеля и получения реальной доходности в долгосрочном периоде продолжит приобретение валюты в зависимости от рыночной конъюнктуры. При этом с учетом прогнозируемой динамики пенсионных активов планируемый объем приобретения валюты в июле составит не более 100 миллионов долларов.
Математика и прогноз
Между тем аналитики Halyk Finance по традиции провели расчет. По данным экспертов, Нацбанк снизил продажи валюты на бирже: в июне объем нетто-продаж составил 1 026 миллионов долларов, что ниже майского уровня (1 154 миллиона) и показателя апреля (1 131 миллион). Эксперты напоминают, что в нетто-продажи НБК входят: продажа валюты из Нацфонда, продажа валюты от реализации золота и покупка валюты для ЕНПФ. Основной объем пришелся на продажу средств из Нацфонда — 800 миллионов (в рамках плана), что также ниже майских 988 миллионов долларов. Доля Нацфонда в общем объеме торгов снизилась с 22 процентов до 17.
В июне Нацбанк продолжил политику покупки золота на внутреннем рынке с целью стерилизации избыточной массы национальной валюты в экономике. Согласно плану, пишут эксперты, в июне было выкуплено золото на сумму 213 миллиардов тенге (414 миллионов долларов при расчете по среднемесячному курсу 514,72 в июне). В мае также было стерилизовано 213 миллиардов тенге, или 416 миллионов долларов по среднему курсу в мае 511,77 тенге за доллар.
В июне регулятор также продолжил покупку валюты для ЕНПФ в размере 188 миллионов долларов, при этом снижая объемы: в мае — 250 миллионов долларов, а планируемый объем в июле — 100 миллионов.
Что касается середины лета, в июле продажи валюты из Нацфонда планируются в размере 600-700 миллионов долларов (в среднем 650 миллионов), что ниже предыдущих трех месяцев. Кроме того, продолжится практика зеркалирования, в рамках которой в июле планируется продажа валюты на сумму 290 миллиардов тенге (около 557 миллионов долларов). Эксперты обращают внимание, что НБК увеличивает объемы продаж валюты от реализации золота почти на 140-150 миллионов долларов по сравнению с прошлым месяцем (в июне — 414 миллионов). Также в июле продолжится применение нормы об обязательной продаже 50 процентов валютной выручки субъектами квазигоссектора, размеры которой останутся примерно на том же уровне, что и в мае-июне, предполагают в Halyk Finance. В целях поддержания валютной доли пенсионных активов ЕНПФ на уровне 40 процентов в июле Нацбанк планирует продолжать приобретение валюты для ЕНПФ в объеме не более 100 миллионов долларов.
В итоге чистые продажи валюты на рынке со стороны Нацбанка в июле составят около 1 108 миллионов долларов по сравнению с 1 026 миллионов в июне. То есть снижение продаж валюты из Нацфонда будет компенсировано увеличением продаж от реализации золота и снижением покупок валюты для ЕНПФ. Продажи валютной выручки квазигосударственного сектора сохранятся на уровне мая-июня. С учетом продолжения реализации инфраструктурных проектов, оживления инвестиционного цикла, а также снижения профицита торгового баланса, по мнению экспертов, постепенное ослабление курса тенге продолжится. Аналитики предполагают, что к концу июля курс доллара к тенге будет находиться в диапазоне 515 — 525 тенге за доллар США, ближе к верхней границе.