Национальный банк Казахстана констатировал укрепление национальной валюты. В свою очередь, эксперты предупредили регулятора о возможных рисках.
Итоги и планы
В феврале, по данным Нацбанка, курс тенге укрепился на 3,7 процента, достигнув 499,09 тенге за доллар США. Среднедневной объем торгов на Казахстанской фондовой бирже увеличился с 227 до 237 миллионов долларов, а общий объем торгов составил 4,7 миллиарда долларов.
Продажи валюты из Национального фонда за февраль составили 600 миллионов долларов, что позволило обеспечить трансферты в республиканский бюджет. Доля продаж из Нацфонда составила 13 процентов от общего объема торгов, или около 30 миллионов долларов США в день. По предварительным прогнозным заявкам Правительства, в марте регулятор планирует продать валюту из Нацфонда на сумму от 700 до 800 миллионов долларов для покрытия бюджетных расходов.
Регулятор напомнил, что в январе им было принято решение внедрить механизм зеркалирования для достижения монетарной нейтральности. В феврале в рамках этого механизма было стерилизовано 250 миллиардов тенге. В марте планируется продолжение продаж валюты на сумму, эквивалентную около 250 миллиардов тенге.
Нацбанк также уточнил, что валютные интервенции в феврале им не проводились.
Как отмечено в сообщении, «учитывая введение нормы по обязательной продаже части валютной выручки субъектами квазигосударственного сектора, Нацбанк возобновляет публикацию данной информации. По итогам прошедшего месяца объем продажи валютной выручки этими субъектами в рамках данной нормы составил порядка 274 миллионов долларов США».
Нацбанк напомнил, что в прошлом году валютная доля пенсионных активов ЕНПФ была поэтапно доведена до 40 процентов. В целях диверсификации и повышения доходности пенсионных активов пенсионного фонда путем инвестирования на зарубежных рынках регулятор планирует поддерживать валютную долю на этом уровне. Однако в связи с укреплением курса тенге, а также поступлениями пенсионных взносов текущая валютная доля пенсионных активов ЕНПФ снизилась до уровня ниже 40-процентного порога. В этой связи регулятор возобновляет покупку долларов США в портфель пенсионных активов фонда. Ожидаемый объем покупок в марте составит не более 250 миллионов долларов США, а приобретение будет зависеть от рыночной ситуации, уточнил регулятор.
Только цифры
Между тем аналитики Halyk Finance фиксируют постепенное снижение чистых продаж валюты регулятором.
Как напоминает глава аналитического центра Мадина Кабжалялова, по результатам месяца курс тенге укрепился на 3,7 процента — до 499,09 тенге за доллар США. Этому способствовали продажи валюты из Нацфонда для обеспечения трансфертов в бюджет в размере 600 миллионов долларов США, продолжение практики зеркалирования (еще около 500 миллионов долларов продажи валюты), продажи половины валютной выручки экспортеров (274 миллиона долларов). Кроме того, в феврале не приобреталась валюта для ЕНПФ, что также способствовало укреплению тенге.
В феврале произошло небольшое увеличение объемов торгов на KASE по сравнению с январем 2025 года. Так, по итогам месяца объем торгов составил 4,7 миллиарда долларов по сравнению с 4,5 миллиарда в январе. Нетто-продажи валюты регулятором на бирже за отчетный период составили приблизительно 1,1 миллиарда долларов (в январе свыше 1,3 миллиарда). (Подробнее на сайте Halyk Finance.)
Между тем в марте планируется продажа валюты из Нацфонда на сумму от 700 до 800 миллионов долларов США по бюджетным заявкам Правительства (в среднем 750 миллионов долларов). Кроме того, продолжится практика зеркалирования, в рамках которой в марте планируется продажа валюты на сумму около 250 миллиардов тенге (около 500 миллионов долларов). Также далее будет применяться норма об обязательной продаже 50 процентов валютной выручки субъектами квазигосударственного сектора (в феврале около 274 миллионов долларов, что может сохраниться и в марте).
В то же время Нацбанк объявил о намерении возобновить практику покупки валюты для поддержания валютной доли пенсионных активов ЕНПФ, что, по мнению аналитика, увеличит спрос на валюту и окажет ослабляющее воздействие на курс тенге. В марте объем такой покупки планируется на уровне 250 миллионов долларов, напоминает эксперт.
В итоге чистые продажи валюты на рынке со стороны НБК составят около 1 миллиарда долларов по сравнению с 1,1 миллиарда в феврале. Ввиду этого эксперт предполагает, что в марте курс доллара к тенге может несколько увеличиться и будет находиться в диапазоне 505-515 тенге за доллар США.
Кроме того, Мадина Кабжалялова обращает внимание на то, что в январе для обеспечения трансфертов из Нацфонда в бюджет, а также финансирования инфраструктурного проекта по строительству магистрального газопровода Талдыкорган — Ушарал было конвертировано 850 миллионов долларов. Согласно данным Министерства финансов, в январе использование средств Нацфонда составило 550,6 миллиарда тенге. В феврале еще нет точной информации о размере общего трансферта, но эксперт предполагает, что он будет близок к январским цифрам. Также Нацбанк объявил об увеличении продаж валюты из Нацфонда в феврале. «Такие темпы означают ускоренное использование Нацфонда по аналогии с прошлым годом, когда общая сумма утвержденных трансфертов была почти полностью использована к концу августа. Напомним, объем утвержденных трансфертов на этот год составляет 5,25 триллиона тенге. Необходимо тщательно следить за объемом изъятий, чтобы не допустить ситуации, которая наблюдалась в 2024 году», — резюмирует аналитик.