Мир и Казахстан в прогнозах на 2025 год

Как обычно, на стыке прошедшего и наступившего годов в мире нет недостатка в прогнозах, хотя и считаются они делом неблагодарным. Но страсть человечества заглянуть в будущее хоть одним глазком побеждает.

Что разрешили журналу Economist

В очередной раз удовлетворила этот интерес британская аналитическая компания Economist Intelligence Unit (EIU) — подразделение медиагруппы The Economist Newspaper Limited, издающей журнал The Economist. Ему было разрешено опубликовать в своем спецвыпуске выжимки из непубличного доклада EIU, доступного в полном объеме за внушительную сумму лишь бизнесу. Вот основные выкладки EIU на 2025 год.

Если не произойдет некоего глобального форс-мажора, то планетарный ВВП вырастет на скромные 2,5 процента с увеличением мирового потребления электроэнергии на два процента. Продолжится рост ее выработки из возобновляемых источников. Но газ, нефть и уголь останутся главными источниками производства базового движителя экономики — они покроют свыше четырех пятых потребности в нем. Валовые инвестиции в основной капитал вырастут до 28 триллионов долларов, то есть до четверти мирового ВВП.

Цены на значительную часть продовольствия снизятся, поскольку вырастет его предложение. Но это касается лишь оптовой торговли. Мировая розница подрастет на два процента и продолжит погоню за сверхприбылями. В результате потребители мира потратят денег на питание на шесть процентов больше, чем в 2024 году.

Цены на металлы в мире вырастут на 7,5 процента. Это станет прямым следствием продвижения зеленой энергетики. Она требует возрастающих вложений в инфраструктуру — прокладки тысяч километров новых линий электропередачи и кабелей, производства сотен тысяч батарей для электрокаров, другой техники и оборудования для практического использования электричества. Вздорожают практически все металлы — от меди и железа до редкоземов.

Рынок недвижимости ожидает встряска. Ее пик придется на второе полугодие, когда, по расчетам EIU, наступит период погашения займов на покупку недвижимости общей стоимостью 2,1 триллиона долларов. Цены на жилье в мире останутся высокими. Их снижение среди крупных стран возможно лишь в Китае.

Мировые затраты на информационные технологии вырастут до 3,6 триллиона долларов. Значительная часть этих расходов пойдет на дальнейшие разработки и эксплуатацию искусственного интеллекта (ИИ). В частности, EIU сообщает, что если в 2024 году в ИИ вкладывались 10 процентов крупных американских компаний, то в 2025-м количество таковых вырастет до трети. А число желающих пользоваться технологией 5G вырастет на четверть — до 2,8 миллиарда человек.

Пузырь ИИ и возвращение Трампа

The Economist сопровождает выжимки из прогноза EIU серией статей, авторы которых анализируют перспективы 2025-го более подробно. Например, редактор бизнес-раздела журнала Рачана Шабнхог в статье «Лопнет ли пузырь ИИ или он начнет приносить результаты?» пишет, что начавшийся год станет решающим для IT-индустрии. Автор констатирует, что уже совершенные гигантские вливания в ИИ и дата-центры для накопления и обработки больших данных не принесли ощутимых результатов. Растущее энергопотребление ИИ-моделями и их высокая потребность в инвестициях заставят заказчиков требовать от IT-индустрии большей эффективности. В статье есть прозрачный намек на то, что если разработчики не предложат адекватной затратам отдачи, то в 2025-2026 годах вложения в ИИ окончательно утратят привлекательность и рухнут.

Несколько публикаций в спецвыпуске The Economist посвящено прогнозам возвращения в Белый дом Дональда Трампа. В частности, шеф американской редакции журнала Джон Придо считает, что законы США не дадут Трампу реализовать все его предвыборные обещания, но позволят Америке увеличить добычу энергоресурсов. Вероятно и то, что Трамп введет 20-процентную таможенную пошлину на весь импорт, что обернется крайне болезненными последствиями для Канады и других традиционных партнеров Штатов. 

Глава редакции глобальной энергетики и климатических инноваций Виджай Вайтисваран в статье «Что возвращение Трампа означает для энергетической политики» указывает, что эффект от его президентства будет двойственным. Он считает, что при Трампе в США будет меньше ограничений для добычи нефти и газа и это будет способствовать росту их добычи. С другой стороны, автор считает, что Трамп не отменит льготы в пользовании биотопливом, потому что их основные бенефициары — избиратели-провинциалы, внесшие весомый вклад в победу Трампа на выборах главы государства.

В статье «Грядущее ужесточение миграционных порядков» заместитель главного редактора The Economist Роберт Гест прогнозирует, что богатые страны будут ужесточать правила для иностранцев. Больше всего ограничений ожидается, конечно, в США, где Трамп пришел к власти на обещаниях сокращения массовой миграции. Гест отмечает, что Трамп может усложнить выдачу виз даже высококвалифицированным мигрантам, которые в результате вместо Штатов окажутся в Европе, ОАЭ и других восточных странах.

В статье «Торговая война Америки и Китая потрясет мир» редактор направления бизнеса и финансовой Азии Майк Берд предсказывает, что заградительные меры против Китая будут усиливаться как со стороны США, так и других развитых стран. В другой статье Берда «Китайские компании продолжат расширяться за рубежом» содержится прогноз, что предприятия КНР будут наращивать присутствие, включая инвестиционное, в других странах. В том числе для того, чтобы избежать обещанных Трампом 60-процентных пошлин на все китайские товары. 

Расходы опережают доходы

Правительство Казахстана в последнем по времени прогнозе, обнародованном в августе 2024 года, ожидало роста ВВП в 2025 году на уровне 5,6 процента при средней цене нефти 75 долларов за баррель. Расходы республиканского бюджета планировались в объеме 25,8 триллиона тенге, что составит 17,1 процента к ВВП.

Большинство негосударственных казахстанских экспертов сходятся во мнении, что ВВП Казахстана в 2025 году вырастет на 4-5 процентов. Но устойчивость подъема будет зависеть от множества факторов, включая цены на сырье, объем инвестиций и эффективность госуправления.

Практически все уже высказавшиеся аналитики ожидают курс доллара к концу года в диапазоне 545-650 тенге. Среди факторов, от которых будет зависеть этот показатель, — соотношение доллара с другими мировыми валютами, цены на нефть Brent и курс рубля. Ассоциация финансистов Казахстана (АФК) предполагает, что курс доллара сложится на отметке 545 тенге.

Экономист Нурсултан Таскаранов указывает на зависимость экономики от государственных стимулов. «Динамика роста в 4,2-5 процентов возможна, если продолжится активная поддержка таких отраслей, как строительство, добыча полезных ископаемых, информационные технологии и металлургия, — отмечает он. — Но налоговая политика требует компромисса, чтобы средний и малый бизнес стали устойчивыми источниками бюджетных доходов».

По словам директора фирмы Ipsum Finance Данияра Курмашева, основой экономики страны остается экспорт сырья. Это продолжает зависимость республики от мировых цен на нефть, газ и металлы. Выгодные для страны высокие цены на сырье поддержат рост ВВП, а их снижение плохо скажется на доходах бюджета и валютных резервах. «Экономика Казахстана в 2025 году будет расти при условии благоприятных цен на сырье, реализации реформ, росте инвестиций и стабильной геополитической обстановке, — считает он. — Главная задача — диверсификация экономики и снижение зависимости от экспорта сырья».

Финансовый советник компании R-Finance Арман Байганов прогнозирует, что в 2025-м особое внимание будет уделено сельскому хозяйству, которое выросло в минувшем году на 13 процентов во многом благодаря вкладу хлеборобов, собравших 26,7 миллиона тонн зерна при урожайности 16,1 центнера с гектара. «В 2025 году предполагается еще больше инвестиций в эту сферу, что поможет снизить продовольственную инфляцию, — считает Байганов. — Однако эффективность агропромышленного сектора пока остается низкой: он занимает лишь пять процентов ВВП при значительном потенциале». 

Аналитик Арман Бейсембаев предупреждает, что экономический рост может быть ограничен внешними факторами. По его словам, финансовые осложнения в Китае, фактическая рецессия в США и Европе могут повлечь снижение цен на нефть. «Если этого не произойдет, то рост в районе 3,5-5 процентов достижим, но его качество остается под вопросом, — отмечает он. — Мы видим, что рост ВВП зачастую обеспечивается за счет госрасходов. При этом население не чувствует на себе этого роста, доходы граждан по-прежнему остаются невысокими. Важно развивать несырьевые отрасли и увеличивать их долю в экономике».

По словам Бейсембаева, дальнейшее серьезное расходование средств из Нацфонда в перспективе может поставить под угрозу финансовую стабильность страны. «Наша уже традиция в том, что бюджет из года в год не сходится, как запланировали, — сетует он. — В 2024 году из Нацфонда вместо запланированных 4,2 триллиона было потрачено около 6 триллионов (с учетом покупки акций «Казатомпрома») тенге. На 2025-й заложено 5,3 триллиона, но, скорее всего, эта цифра превысит 7-8 триллионов тенге. Президент признает проблему, но остановить расходы из Нацфонда пока не может. Если же цены на нефть упадут до 40 долларов за баррель, то ситуация будет совсем критической».

Байганов и Бейсембаев сходятся во мнении, что Казахстан сталкивается с нарастающими бюджетными проблемами. Эксперты отмечают, что проект нового Бюджетного кодекса не решает системные проблемы дефицита госказны, а расходы государства продолжат значительно превышать доходы. «Следующие три года мы продолжим жить в условиях бюджетного дефицита, в условиях бюджетного кризиса, и нет никаких предпосылок и оснований для его решения, — считает Бейсембаев. — Пока мы продолжаем находиться в ситуации, когда расходы государства стабильно опережают его доходы. И ситуация никак не разрешается».

Вероятность трех кризисов

В 2025 году в Казахстане возможны сразу три кризиса, считает директор Института экономической политики, член Национального курултая при Президенте РК Каирбек Арыстанбеков, высказавший это мнение в телестудии «Голос народа». Несколько лет назад он придумал термин «казахстанская болезнь», которая характеризовалась национализацией убыточных предприятий, их оздоровлением и новой передачей в частные руки. Эта практика прекращена, но последствия такого нерационального подхода к государственным деньгам мы ощущаем до сих пор, считает он.

По его мнению, Правительство РК не справляется с задачей оздоровления национальной экономики, а в перспективе ситуация может резко ухудшиться. «По нашей оценке, в 2025-2026 годах надвигаются три кризиса для нашей экономики, — предупреждает Арыстанбеков. — По отдельности эти негативные явления не являются угрозой для страны, но опасность в том, что их пик приходится на одно время». 

Первый кризис — бюджетный, полагает директор Института экономической политики. Он указывает, что уже несколько лет подряд разрыв между доходами и расходами Казахстана растет. По самым оптимистичным расчетам Правительства, в 2025 году дефицит казахстанского бюджета составит более 4 триллионов тенге.

Второй кризис грядет в торговом балансе. Республика продает товары и услуги за рубеж, а оттуда их закупает. В норме эти объемы в денежном выражении должны быть примерно одинаковыми. Еще лучше, если экспорт больше импорта. А в 2024 году, как отметил Арыстанбеков, мы закупили за рубежом на 9 миллиардов долларов больше, чем продали. То есть идет большой отток капитала за рубеж.

«Третий кризис: на 2025-2026 годы приходится пик погашения задолженности частных компаний, — сообщил он. — По нашей оценке, внешний долг частных казахстанских компаний — 101 миллиард долларов США. И пик погашения приходится именно на ближайшие два года. Это в первую очередь также вывоз капитала из страны».

В итоге, если три кризиса действительно сойдутся одновременно, то Казахстану просто не хватит денег на все нужды. В таком случае надо будет готовиться к резкой девальвации тенге, истощению Нацфонда и снижению притока в страну инвестиций.