Пока Национальный банк отчитывался о впечатляющем инвестиционном доходе ЕНПФ — порядка 400 миллиардов тенге за первую неделю апреля, сам фонд акцентировал внимание на другой стороне деятельности: работе с проблемными эмитентами и возврате средств от «должников».
«Сумасшедший апрель»
Директор департамента монетарных операций Национального банка Нуржан Турсунханов провел брифинг для журналистов, где рассказал о проводимой работе по управлению пенсионными активами ЕНПФ и полученных результатах. Пресс-служба регулятора, в свою очередь, разместила на ресурсе Нацбанка его доклад.
Как заявил финансист, по состоянию на 1 апреля 2025 года пенсионные активы ЕНПФ составили 22,3 триллиона тенге, увеличившись за период с апреля 2014 года (когда завершилась консолидация пенсионных активов в ЕНПФ) более чем в пять раз.
Турсунханов отметил, что текущая структура портфеля включает 60 процентов финансовых инструментов, номинированных в тенге, и 40 номинированных в иностранной валюте. То есть валютная доля активов составляет в денежном выражении 17,7 миллиарда долларов США, или девять триллионов тенге.
В структуре тенгового портфеля основной объем инвестиций приходится на государственные ценные бумаги (ГЦБ) в размере 9,3 триллиона тенге, или 69 процентов от тенгового портфеля. Пенсионные активы также инвестируются в облигации субъектов квазигосударственного сектора, это порядка 15 процентов, и банков второго уровня — порядка пяти процентов на сегодняшний день.
Как сообщил спикер, валютная доля за период с 2016 года была поэтапно увеличена с 17 до 40 процентов. В целях эффективного управления валютным портфелем была разработана сбалансированная с точки зрения рисков и доходности целевая стратегическая аллокация, предусматривающая инвестиции в различные классы активов, такие как казначейские облигации США, государственные облигации развивающихся стран, корпоративные облигации инвестиционного уровня и акции.
Между тем спикер напомнил, что в первом квартале текущего года вкладчики наблюдали снижение инвестиционного дохода на своих счетах. «Однако данное снижение не должно вызывать обеспокоенности, поскольку оно носит временный характер и произошло из-за переоценки пенсионных активов», — успокоил спикер. В частности, одной из основных причин отрицательной доходности стало снижение рыночной стоимости государственных ценных бумаг в связи с увеличением их доходностей на фоне роста инфляции и инфляционных ожиданий, а также повышенного предложения данных ценных бумаг со стороны Министерства финансов. «Кроме того на инвестиционную доходность также повлияла волатильность курса тенге к доллару США, который на начало 2025 года составил 525 тенге 11 тиын за доллар, а в марте — 504 тенге 44 тиын за доллар. А при укреплении курса тенге стоимость валютных активов при пересчете на тенге временно снижается. В подсчетах это отражается как убыток в тенговом выражении», — пояснил финансист.
Вместе с тем полученный с начала года отрицательный инвестиционный доход является начисленным, а не фактическим, то есть убытки связаны с временными колебаниями стоимости активов. «По мере стабилизации ситуации на финансовом рынке стоимость этих активов будет восстанавливаться», — отметил спикер.
Так, по предварительным данным, только за первую неделю апреля размер инвестиционного дохода составил порядка 400 миллиардов тенге! «У нас был очень тяжелый первый квартал по ряду причин. Основная — изменение переоценки государственных ценных бумаг, была волатильность на валютном рынке. И у нас был весьма волатильный, я бы сказал, сумасшедший апрель. За первую неделю апреля была положительная переоценка. С 1 по 7 апреля переоценка была плюс 400 миллиардов тенге для пенсионных активов. Это позволило компенсировать весь отрицательный доход первого квартала буквально за неделю», — процитировало спикера Informburo.kz с брифинга в Нацбанке.
Финансист также добавил, что объективный анализ размера инвестиционного дохода целесообразно делать за период не менее одного года. «Так, несмотря на краткосрочные колебания доходности за последние 12 месяцев — с апреля 2024 года по март 2025-го, размер начисленного инвестиционного дохода, по предварительным данным, составил порядка 2,4 триллиона тенге, доходность за данный период составила 11,99 процента при инфляции к концу февраля 10 процентов. Ожидаем, что она будет в этом же диапазоне. По итогам 2024 года доходность составила 17,84 процента с получением инвестиционного дохода в размере 3,4 триллиона тенге при инфляции 8,6. Таким образом, обеспечена реальная доходность в размере 9,24 процента для вкладчиков», — озвучил цифры спикер.
Долг платежом красен
В свою очередь, в ЕНПФ сфокусировали внимание вкладчиков на другой теме, рассказав, как фонд продолжает работу с проблемными эмитентами по возврату пенсионных активов.
Как выяснилось, по состоянию на 15 апреля 2025 года общая сумма оставшейся задолженности по пенсионным активам по 15 проблемным эмитентам, включая долги по ценным бумагам и по вкладам в банках второго уровня, составляет 61,61 миллиарда тенге.
В зависимости от законодательно предусмотренных мер, принимаемых ЕНПФ по возврату задолженности, проблемные эмитенты разделены на группы.
Эмитенты, в отношении которых ведется претензионно-исковая работа/исполнительное производство. Всего 10 компаний: АО «РЭМИКС-Р», АО «Казнефтехим», АО «Астана-Недвижимость», АО «Mineral Resourses of Central Asia», АО «Горно-обогатительный комбинат «Төрт-Құдық», ТОО «Корпорация «АПК-Инвест», АО «Холдинг «КАЗЭКСПОРТАСТЫК», АО «Финансовая компания «REAL-INVEST.kz», АО «Атамекен-Агро» и АО «Нурбанк». Общая сумма задолженности (по номинальной стоимости) составляет 40,64 миллиарда тенге.
Эмитенты, в отношении которых осуществляется процедура банкротства/принудительной ликвидации. В эту группу входит пять эмитентов: АО «Валют-Транзит-Банк», АО «GLOTUR», АО «Qazaq Banki», АО «Эксимбанк Казахстан» и АО «Альтернативные Финансы». Сумма оставшейся задолженности данной группы эмитентов по номинальной стоимости ценных бумаг составляет 17,63 миллиарда тенге и по депозитам в БВУ — 3,34 миллиарда тенге (основной долг).
Между тем в ЕНПФ сообщили, что 11 и 14 апреля этого года произведено погашение остатка задолженности по пенсионным активам от АО «Имсталькон» в сумме порядка 2,65 миллиарда тенге (всего задолженность эмитента составляла 3,87 миллиарда тенге). «Это одно из крупных погашений задолженности проблемных эмитентов за последнее время в пользу вкладчиков фонда», — констатировали в фонде.
В ЕНПФ также напомнили, что все полученные средства относятся к доходам по пенсионным активам и после их возврата распределяются на индивидуальные пенсионные счета вкладчиков.