Продажа доли государства в ТОО «Богатырь Комир» стала одной из самых обсуждаемых сделок 2026 года. Речь идет не просто о предприятии, а о крупнейшем угольном разрезе Казахстана и одном из крупнейших в мире. На его долю приходится около 70 процентов добычи угля в Экибастузском бассейне.
Что продается
Через нидерландскую компанию Forum Muider Limited разрезом «Богатырь Комир» долгое время владели на паритетных началах государственное АО «Самрук-Энерго» и структуры российского «РУСАЛа». В 2025 году структура собственности изменилась после дополнительной эмиссии акций в пользу катарской компании Primet LLC. Доли «Самрук-Энерго» и партнера сократились с 50 процентов до 35 каждая. В конце 2025 года был подписан договор о продаже оставшейся доли государства, а в 2026-м сделка находится в стадии завершения.
История приватизации
Разрез «Богатырь» начал работу в советское время. Проектная мощность составляла 50 миллионов тонн угля в год. В 1985 году предприятие добыло рекордные 56,8 миллиона тонн и было занесено в Книгу рекордов Гиннесса.
Ключевые этапы:
1996 год — имущественный комплекс разрезов «Богатырь» и «Степной» был приватизирован компанией Assess Industries Inc. в рамках государственной программы приватизации.
2008 год — предприятие перешло под управление совместного проекта «Самрук-Энерго» и «РУСАЛа».
2009 год — компания получила нынешнее название «Богатырь Комир».
2025-2026 годы — начался выход государства из актива и приход нового инвестора Primet LLC.
Объем добычи за последние годы
После модернизации предприятие стабильно удерживает статус крупнейшего производителя угля страны. Производственная мощность сегодня оценивается в 32 миллиона тонн в год, а проектная — до 50 миллионов тонн.
По данным корпоративной отчетности и отраслевой статистики, в последние пять лет добыча колебалась в диапазоне примерно 40-45 миллионов тонн в год по всем активам компании «Богатырь Комир», включая разрезы «Богатырь» и «Северный». Основными потребителями остаются казахстанские электростанции и российские энергетические предприятия.
Почему Казахстан продает актив
Прежде всего, речь о выполнении программы приватизации. Правительство уже несколько лет сокращает участие государства в конкурентных секторах экономики. Продажа крупных активов соответствует курсу на приватизацию и привлечение частного капитала.
Второй момент — потребность в инвестициях. Угольная отрасль требует масштабной модернизации техники, железнодорожной инфраструктуры и экологических проектов. Государство предпочитает переложить часть инвестиционной нагрузки на частного инвестора.
Не последняя роль отводится и геополитическому моменту. Появление катарского инвестора позволяет снизить зависимость актива от российского капитала и расширить международное присутствие в проекте.
Наконец, подготовка к энергетическому переходу. Мировая энергетика постепенно сокращает использование угля. Для государства логично частично монетизировать актив сейчас, пока он сохраняет высокую стоимость.
Что может приобрести Казахстан
Новый собственник заинтересован в повышении эффективности предприятия и увеличении его стоимости. Это должно означать вложения в технику, логистику и цифровизацию.
При успешной модернизации предприятие способно сохранить или увеличить объемы добычи, что обеспечит поступления в бюджет.
Несомненно, инвестор с международными связями может расширить географию поставок угля. Хотя вопрос неоднозначный. Наконец, и что немаловажно — снижение бюджетных расходов. Государству не придется финансировать дальнейшую модернизацию предприятия.
Что можно потерять
Снижение контроля над стратегическим активом. Надо понимать, что «Богатырь» обеспечивает значительную часть угля для казахстанской энергетики. Передача контроля частному инвестору снижает возможности государства напрямую влиять на стратегические решения.
И всегда есть такой момент, как риски вывода прибыли. Несомненно, часть доходов предприятия будет направляться акционерам за пределами страны.
Есть и социальные риски, если учесть, что любой новый собственник стремится повышать эффективность, что может сопровождаться оптимизацией расходов и персонала.
Несмотря на мировой курс на декарбонизацию, в ближайшие 10-15 лет уголь останется ключевым источником топлива для казахстанской энергетики. Поэтому «Богатырь Комир» сохранит стратегическое значение.
А что с «Северным»?
Если речь идет о продаже разреза «Богатырь», то важно понимать: сегодня разрезы «Богатырь» и «Северный» входят в состав компании ТОО «Богатырь Комир» и работают как единый производственный комплекс. Если продадут всю компанию, вместе с «Богатырем» новому собственнику, вероятнее всего, перейдет и «Северный», поскольку они работают по единой лицензии, инфраструктуре и логистической схеме. В этом случае для «Северного» принципиально ничего не изменится: он продолжит добычу угля как часть общего бизнеса.
Если продадут только разрез «Богатырь», «Северный» останется в собственности государства или «Самрук-Энерго». В этом случае потребуется разделение инфраструктуры, техники, железнодорожной логистики и контрактов на поставку угля. В этом случае «Северный» станет самостоятельным предприятием с собственной программой развития. Для инвесторов оба разреза представляют ценность именно как единый комплекс с запасами более 2,5 миллиарда тонн угля.
Для Павлодарской области главный риск связан не с самим фактом смены собственника, это было уже не раз, а с тем, насколько новый инвестор сможет сохранить объемы добычи, рабочие места и обеспечить долгосрочное развитие предприятия.